L’analyse de Véronique Riches-Flores suite à l’annonce de la Banque Populaire de Chine.

+4,2 % pour l’indice de Shanghai, davantage pour celui de Shenzhen, les nouvelles mesures annoncées par la Banque Populaire de Chine pour tenter de réduire les effets négatifs de la crise immobilière sur son économie et ses marchés, ont été accueillies comme il se doit cette nuit en Asie et continuent à produire leurs effets ce matin sur les bourses européennes. Souvent citée comme un frein au regain d’appétit pour le risque, par ailleurs suscité par les baisses de taux des banques centrales occidentales, la Chine entre donc dans la bataille avec un arsenal de mesures dont on peut envisager qu’il portera, au minimum, quelques fruits : baisses des taux d’intérêt, y compris sur les emprunts immobiliers déjà contractés, desserrement des contraintes obligatoires pour les banques, accroissement des liquidités et dispositifs de soutien aux bourses. Autant dire que tout y est et que ces mesures arrivent à point nommé pour 1- prévenir le risque d’une appréciation supplémentaire du yuan de plus en plus contraignante pour les exportateurs locaux 2- éloigner les risques d’une descente aux enfers des bourses chinoises, particulièrement malmenées ces derniers temps 3- redonner un peu d’oxygène au consommateur chinois, quand bien même il faudrait sans doute une jambe budgétaire d’accompagnement pour envisager une reprise immobilière.

L’argument chinois pour contenir des investisseurs chauffés à blanc par la communication de la Fed de la semaine dernière peut donc être mis de côté, offrant aux marchés internationaux l’occasion de surfer sur le regain de confiance ambiant.
En Europe, le secteur du luxe, les industrielles allemandes, l’automobile et, même, les valeurs bancaires, encore très malmenés ces derniers jours, sortent ainsi de l’ornière Postview L’écot de la Chine à l’assouplissement monétaire fait étincelle en Europe 2 ce matin, quoiqu’il en soit des informations par ailleurs publiées, parmi lesquelles, un indice IFO encore plus mauvais que les précédents, venu définitivement valider le scénario de récession, dans la foulée des PMI particulièrement mauvais d’hier. Reste à espérer que l’assouplissement des conditions monétaires porte effectivement ses fruits en matière de demande mondiale, avant d’être rattrapé par une embardée des prix des matières premières, susceptible de venir, trop hâtivement, couper l’herbe sous le pied
des banquiers centraux…