Les retraits de cote dans la tech explosent en 2024, marquant une transformation majeure du marché du Private Equity.

La banque d’affaires Y Ventures, spécialisée dans les entreprises technologiques en forte croissance, a publié les résultats de son étude sur les opérations de « Public-to-Private » (P2P) dans le secteur technologique mondial. Ces opérations, souvent menées par des fonds d’investissement, consistent à retirer des sociétés cotées des marchés publics pour les repasser sous contrôle privé. Depuis 2021, ces retraits de cote ont connu une accélération sans précédent, atteignant un record historique en 2024 avec 63 opérations pour une valeur cumulée de 91 milliards d’euros, un sommet sur les dix dernières années.

Une dynamique mondiale, portée par l’Europe et l’Amérique

Depuis 2021, le nombre de retraits de cote dans la tech a doublé, et leur valeur globale augmente chaque année. Bien que cette tendance soit mondiale, l’Europe se distingue par une croissance spectaculaire en valeur, avec un bond de x12 entre 2021 et 2024, passant de 2 à 25 milliards d’euros, avec 18 retraits de cote en 2025. L’Amérique, quant à elle, reste leader en volume et en valeur, avec 35 retraits de cote en 2025, pour une valeur globale de 62 milliards d’euros. Les fonds américains dominent également les transactions P2P tech, représentant 56 % des acquéreurs, avec des acteurs comme Thoma Bravo, Vista Equity Partners et Blackstone en première ligne.

Des facteurs clés derrière cette montée en puissance

L’étude de Y Ventures identifie quatre facteurs expliquant cette explosion des opérations P2P depuis 2021 : des multiples de valorisation plus favorables sur les marchés privés, un intérêt accru des fonds pour acquérir et restructurer des actifs « prime » non rentables, une faible performance boursière pré-OPA, et un niveau record de « dry powder » (capitaux non investis) dans les fonds de Private Equity, dépassant 360 milliards d’euros en 2024.

Un modèle hybride émerge

Pour Yannick Henriot, fondateur de Y Ventures, cette tendance n’est pas une simple conjoncture, mais une transformation structurelle du capital-investissement dans la tech. « La frontière entre marchés publics et privés devient de plus en plus poreuse, au profit d’un modèle hybride, où la flexibilité, la rapidité d’exécution et la capacité à accompagner des trajectoires ambitieuses priment », explique-t-il. Les succès récents dans la tech se distinguent par leur capacité à générer de la valeur durable, tant sur les marchés cotés que dans l’écosystème privé.

À propos de Y Ventures

Y Ventures est une banque d’affaires indépendante basée à Paris, spécialisée dans les opérations de M&A, de levée de fonds et de financement pour les entreprises technologiques européennes à fort potentiel. Grâce à son approche sur mesure et son réseau international, Y Ventures accompagne des transactions complexes et s’impose comme un partenaire de confiance pour les scale-ups et entreprises tech en transformation.