Selon Colliers France, l’investissement en immobilier d’entreprise a chuté de 29 % sur un an, un recul masqué par quelques transactions hors normes.

Le marché de l’immobilier d’entreprise traverse une zone de fortes turbulences. D’après l’analyse des indicateurs Immostat publiée ce lundi 6 juillet par Colliers France, le premier semestre 2026 confirme un attentisme généralisé des investisseurs, dans un contexte d’incertitudes géopolitiques et économiques. Si l’on exclut une transaction exceptionnelle, le recul atteint 29 % sur un an et même 44 % par rapport à la moyenne des cinq dernières années.

Un marché en trompe-l’œil

Le volume global d’investissement est faussé par des opérations de très grande envergure. Une seule transaction, le portefeuille de locaux d’activité Proudreed, pèse à elle seule 2,3 milliards d’euros. Au total, six transactions de plus de 200 millions d’euros chacune représentent 58 % du volume total investi au premier semestre, contre seulement 25 % en 2025. Une fois ces opérations hors normes retirées de l’équation, l’activité est décrite comme « quasi à l’arrêt ».

La diversification reste une tendance de fond. Le secteur du bureau, traditionnellement moteur, ne représente plus que 28 % du total investi (contre 47 % en moyenne entre 2021 et 2025), avec 1,9 milliard d’euros, en baisse de 22 % sur un an. Le commerce, en revanche, fait preuve de résilience avec 1,7 milliard d’euros investis, soit une légère hausse de 1 % sur un an. La logistique est la classe d’actifs qui souffre le plus, s’effondrant de 71 % sur un an avec seulement 433 millions d’euros engagés.

Le bureau francilien en pleine crise

Le marché locatif des bureaux en Île-de-France connaît sa quatrième année consécutive de baisse. La demande placée atteint 750 000 m², soit un repli de 5 % sur un an et de 18 % par rapport à la moyenne quinquennale. Ce recul s’explique principalement par la raréfaction des grandes transactions (plus de 5 000 m²), qui ne sont plus que 15 ce semestre contre 21 à la même période en 2025.

Certains secteurs géographiques tirent cependant leur épingle du jeu. Le quartier d’affaires de La Défense affiche un dynamisme remarquable avec 94 900 m² placés, une progression de 52 % sur un an. À l’inverse, le prestigieux Quartier Central des Affaires (QCA) parisien recule de 9 %. Parallèlement, l’offre disponible continue de gonfler, dépassant désormais les 6,5 millions de m², ce qui freine la progression des loyers, y compris dans les zones les plus recherchées.

Un cycle d’ajustement jugé nécessaire

Pour les experts de Colliers, cette période difficile est une étape inévitable pour assainir le marché.

« Après deux années plutôt « flat », le marché de l’investissement est de nouveau à la peine, même en incluant la transaction Proudreed. Le déclenchement de la guerre en Iran a clairement stoppé toute prise de décision mais la conclusion d’un protocole d’accord devrait permettre un dégel progressif », analyse Sébastien Masson, directeur général adjoint et directeur du Capital Markets et Agency de Colliers.

« Le cycle d’ajustement du marché se poursuit doucement et c’est une purge nécessaire. La baisse des valorisations attendues permettra de recréer mécaniquement les conditions de fluidité du marché à la condition de pouvoir bénéficier d’une capacité de financement. Mais peut-on parler d’un marché de l’immobilier uniforme ? », s’interroge-t-il.

Face à cette hétérogénéité, la conclusion est sans appel : la valeur d’un actif dépend plus que jamais de son utilité réelle et de sa capacité à attirer et retenir des utilisateurs.

« La différenciation entre classes d’actifs et zone géographique est plus que jamais d’actualité, et certains types d’actifs résistent clairement mieux que d’autres. (…) Si la finance achète du temps, la seule issue réelle pour sauver la valeur d’un actif, demeure son usage », conclut Sébastien Masson.

À propos de Colliers

Colliers (NASDAQ, TSX: CIGI) est l’un des leaders mondiaux en services immobiliers et gestion des investissements. Opérant dans 70 pays, ses 22 000 professionnels fournissent une expertise à leurs clients.

Avec un chiffre d’affaires annuel de plus de 4,5 milliards de dollars et 99 milliards de dollars d’actifs sous gestion, Colliers maximise le potentiel des biens immobiliers et des actifs pour ses clients, investisseurs et collaborateurs. Les dernières informations concernant Colliers France sont disponibles sur Colliers.com ou via son profil LinkedIn.

via Presse Agence (rédigé à partir d’un communiqué de presse transmis à la rédaction).