Finantis Value révèle que la valeur des entreprises dépend désormais des actifs invisibles. Marques et données dictent les nouveaux prix.

Deux sociétés affichant des performances économiques strictement identiques peuvent aujourd’hui se vendre à des prix radicalement différents. Ce constat, qui pourrait sembler paradoxal aux yeux des comptables traditionnels, s’explique par une mutation profonde des critères d’évaluation financière. La valeur réelle des organisations a migré. Elle a quitté les usines et les stocks pour se loger dans des actifs « hors bilan » : les marques, les logiciels, les bases de données et le savoir-faire.

Ce changement de paradigme est au cœur de l’expertise de Finantis Value (https://www.finantisvalue.com/valorisation-financiere-actifs-immateriels/), cabinet spécialisé qui dresse aujourd’hui un bilan éclairant sur cette nouvelle grammaire de la finance. Depuis 2017, la structure a valorisé plus de 750 millions d’euros d’actifs immatériels dans une quinzaine de secteurs. Pour Sylvie Gamet, CEO du cabinet et seule femme en France à détenir la certification internationale CVA (Certified Valuation Analyst), l’enjeu est désormais de transformer cet invisible en actif financier tangible et reconnu.

La marque : l’usage prime sur le dépôt.

L’une des erreurs les plus courantes consiste à croire qu’une marque vaut par son simple enregistrement administratif. Les analystes démontrent au contraire que la valeur réside exclusivement dans l’usage et la puissance commerciale.

L’écart se chiffre parfois en millions. Dans le secteur agroalimentaire, une étude comparative met en lumière ce fossé : un portefeuille de marques de pommes biologiques, exploité activement et protégé à l’international, a été valorisé à 2,99 millions d’euros. À l’inverse, dans une autre société, un portefeuille de marques « dormantes », sans perspective immédiate d’exploitation, ne représentait qu’une valeur résiduelle de 2 931 euros. Une marque déconnectée de sa substance économique réelle, même estimée théoriquement à plusieurs millions, sera systématiquement rejetée par les experts financiers lors d’une transaction.

Dans l’artisanat de luxe, l’histoire devient un vecteur de valorisation, mais à une condition stricte : qu’elle soit activée économiquement. Un savoir-faire en tissage main remontant au 15ème siècle a ainsi permis de soutenir une valorisation de groupe comprise entre 6,69 et 9,03 millions d’euros, transformant le patrimoine culturel en levier de rareté.

L’intelligence logicielle supplante le matériel.

Le basculement est encore plus spectaculaire dans l’industrie. La valeur se déplace massivement du « hardware » (la machine) vers le « software » (l’intelligence). Contrairement aux actifs physiques dont les coûts augmentent avec la production, l’immatériel permet une mise à l’échelle exponentielle.

Un exemple frappant concerne la cobotique. Un système capable de mémoriser et reproduire des tâches complexes a été valorisé à 13,3 millions d’euros. L’essentiel de cette somme ne repose pas sur les bras robotisés, mais sur l’intelligence logicielle qui les pilote. Dans le secteur aérospatial, les analyses de contribution révèlent que la licence logicielle pèse désormais pour 43 % à 50 % de la valeur du produit fini. L’algorithme concentre le potentiel économique, reléguant le matériel au rang de simple support.

Données et savoir-faire : les nouveaux capitaux.

La donnée brute ne vaut rien, mais la donnée qualifiée et sécurisée devient un actif stratégique majeur. Dans le domaine biopharmaceutique, une base de données issue d’études cliniques multicentriques a atteint une valeur d’entrée en négociation de 9,2 millions d’euros.

Même l’expertise humaine, lorsqu’elle est modélisée pour être reproductible, acquiert une valeur financière propre. Dans la cybersécurité bancaire, un savoir-faire technique documenté a été évalué entre 184 000 et 219 000 euros. De même, un processus de diagnostic formation a été estimé à plus de 155 000 euros. La transformation d’une compétence en « processus auditable » est la clé pour inscrire cette valeur dans la durée.

L’impact sociétal comme multiplicateur.

Enfin, les critères ESG (Environnement, Social et Gouvernance) s’invitent dans les bilans, non plus comme une contrainte, mais comme un catalyseur. L’impact social multiplie la valeur, à condition de s’adresser à un marché profond.

Les technologies portables de sécurité individuelle atteignent ainsi des valorisations entre 60 et 80 millions de dollars. Une start-up dédiée aux soins pour cheveux texturés, répondant à un besoin d’inclusion massif, est valorisée entre 14 et 17 millions de dollars. En revanche, des marchés de niche trop étroits, comme la mode adaptée à des handicaps spécifiques, plafonnent autour du million de dollars. L’impact social ne suffit pas à lui seul : il doit rencontrer une technologie robuste et un marché adressable conséquent pour générer des surprofits mesurables.

Alors que Finantis Value (https://finantisvalue.com) entame 2026 en renforçant ses équipes et en prenant son indépendance vis-à-vis du groupe Finantis, ces chiffres confirment une tendance lourde : pour les dirigeants et investisseurs, la capacité à identifier et sécuriser l’immatériel est devenue la condition sine qua non de la performance financière.