Depuis le 1er janvier 2026, le Versement Nucléaire Universel (VNU) a remplacé l’ARENH, bouleversant la régulation du marché de l’électricité.

Le paysage énergétique français a connu un changement structurel majeur au début de l’année. Le 1er janvier 2026 a marqué la fin de l’Accès Régulé à l’Électricité Nucléaire Historique (ARENH) et son remplacement par le Versement Nucléaire Universel (VNU). Ce nouveau dispositif, fruit d’un accord entre l’État et EDF, redéfinit les règles du marché de l’électricité en France, avec des implications profondes pour le fournisseur historique, ses concurrents et les consommateurs. Une analyse détaillée publiée par le GAENA (Groupe Argumentaire sur les Énergies Nucléaire et Alternatives), une association d’experts issus du groupe CEA, décrypte cette transition fondamentale.

ARENH : un mécanisme controversé à bout de souffle

Instauré en 2010 par la loi NOME, l’ARENH obligeait EDF à vendre jusqu’à 100 TWh par an de sa production nucléaire à ses concurrents à un prix fixe de 42 €/MWh. L’objectif était de stimuler la concurrence en permettant à des fournisseurs alternatifs de proposer des offres compétitives. Cependant, ce mécanisme a été vivement critiqué au fil des ans.

Pour EDF, l’ARENH représentait un manque à gagner considérable, particulièrement lors des flambées des prix de gros sur le marché européen. L’ancien PDG de l’entreprise, Jean-Bernard Lévy, avait qualifié le dispositif de « poison ». La Cour des comptes avait d’ailleurs estimé ce manque à gagner à 5,3 milliards d’euros pour la seule période 2011-2020. Selon l’analyse du GAENA, ce système a surtout permis aux fournisseurs alternatifs de capter une partie de la valeur du nucléaire sans en assumer les coûts ni les risques industriels, et sans, pour la plupart, investir dans leurs propres moyens de production. La volatilité des marchés a achevé de démontrer les limites d’un tarif figé, jugé inadapté et source de distorsions.

Le VNU, une nouvelle philosophie de régulation

Le Versement Nucléaire Universel change radicalement de paradigme. Désormais, EDF vendra l’intégralité de sa production sur le marché de gros. Le VNU instaure un mécanisme de taxation et de redistribution destiné à protéger les consommateurs en cas de forte hausse des prix, tout en assurant à EDF les revenus nécessaires pour ses investissements massifs, notamment le grand carénage du parc existant et la construction des nouveaux réacteurs EPR2. Concrètement, si le prix moyen de vente de l’électricité nucléaire d’EDF dépasse certains seuils, l’État prélèvera une partie des recettes supplémentaires pour les reverser aux consommateurs.

Pour la période 2026-2028, ces seuils ont été fixés comme suit :

– Un premier seuil de « taxation » à 75 €/MWh, au-delà duquel 50 % des gains sont prélevés.

– Un second seuil d’« écrêtement » à 118 €/MWh, au-delà duquel le prélèvement atteint 90 %.

Ces niveaux ont été établis sur la base d’une estimation du coût complet du nucléaire historique, évalué à 61,5 €/MWh par la Commission de Régulation de l’Énergie (CRE).

Conséquences et incertitudes du nouveau modèle

Pour le GAENA, le VNU marque « une reconnexion entre production, risque industriel et revenus ». Ce modèle est jugé plus cohérent avec les investissements de long terme qu’exige la filière nucléaire. Il met fin à l’accès privilégié des fournisseurs alternatifs à une électricité à bas coût et doit favoriser un retour à une concurrence plus transparente, fondée sur l’investissement et l’innovation plutôt que sur un arbitrage réglementaire.

Toutefois, le groupe d’experts soulève plusieurs incertitudes. La complexité du mécanisme, notamment les modalités précises de redistribution des sommes prélevées aux consommateurs, reste un point de vigilance. De plus, la possibilité pour le gouvernement de réviser les seuils à tout moment par décret ministériel est perçue comme une « épée de Damoclès » pour la visibilité financière d’EDF. Enfin, le GAENA estime que, compte tenu des prévisions de prix de marché à moyen terme, la probabilité d’atteindre les seuils de déclenchement du VNU est faible pour 2026 et les années suivantes.

L’analyse complète est détaillée dans la fiche d’actualité n°33 du GAENA, consultable en ligne (https://www.energethique.com/file/ARCEA/Fiches_actualite/Fiche_actualite_33_ARENH_versus_VNU.pdf).

Le GAENA publie régulièrement ses travaux sur les enjeux énergétiques sur son site (https://www.energethique.com/).