L’Observatoire AGS révèle une intervention record de 2,233 milliards d’euros en 2025, signe d’une fragilisation durable de l’économie.

L’Association pour la gestion du régime de garantie des créances des salariés (AGS) a dévoilé ce mardi les conclusions de son 52ème Observatoire, dressant un bilan alarmant de la santé économique des entreprises françaises pour l’année 2025. Avec un montant d’intervention de 2,233 milliards d’euros, l’AGS a atteint un niveau record depuis sa création en 1974, soutenant près de 250 000 salariés dans un contexte de défaillances d’entreprises en hausse constante.

« Faut-il y voir le simple reflet d’un cycle économique dégradé ou le signe d’une accélération des mutations économiques fragilisant durablement le tissu économique français ? Les données disponibles invitent à considérer que les difficultés économiques sont profondes et durables », a souligné Antonin Blanckaert, Directeur général de l’AGS.

Un niveau de défaillances historique

L’année 2025 a été marquée par une dynamique particulièrement préoccupante. Selon le rapport, qui s’appuie sur une analyse de Denis Ferrand, Directeur Général de Rexecode, la France a enregistré plus de 68 500 défaillances d’entreprises. Il s’agit de la cinquième année consécutive de hausse, une série inédite depuis la crise financière de 2008.

Au total, l’AGS est intervenue dans 26 640 affaires, accompagnant 249 995 salariés, soit une augmentation de 1 % par rapport à 2024. Chaque semaine, ce sont en moyenne 4 800 bénéficiaires qui ont été pris en charge, dont près de 3 000 suite à la perte effective de leur emploi. Fait nouveau et inquiétant, le rapport note que les difficultés touchent de plus en plus des emplois qualifiés, avec des rémunérations plus élevées et une plus grande ancienneté, signe que la crise ne se limite plus aux secteurs les plus fragiles du marché du travail.

L’industrie en première ligne des difficultés

L’analyse sectorielle révèle une situation particulièrement tendue pour l’industrie. Pour la première fois, ce secteur devient le premier poste d’intervention de l’AGS en termes de montants financiers, avec 444,8 millions d’euros débloqués, dépassant le commerce (358,7 M€) et les services aux entreprises (354 M€). Plus de 41 800 salariés de l’industrie ont été accompagnés en 2025, soit une hausse de 15 % sur un an. Des filières structurantes comme la sidérurgie, la chimie, l’agroalimentaire ou la métallurgie sont aujourd’hui touchées.

D’autres secteurs restent sous forte pression, notamment la construction, qui concentre plus d’un cinquième du volume total des défaillances, pénalisée par des taux d’intérêt élevés et une demande atone. Le commerce de détail souffre quant à lui d’une consommation hésitante et de la concurrence du numérique.

Les TPE, premières victimes

Le profil des entreprises accompagnées reste dominé par les très petites structures. En 2025, 84 % des interventions de l’AGS concernaient des entreprises de moins de dix salariés, un chiffre en progression de 2,8 % sur un an. Le rapport souligne également que la crise n’épargne plus les entreprises établies : la part des entreprises de plus de dix ans parmi celles accompagnées a augmenté pour atteindre 38,5 %.

Le type de procédure confirme la gravité de la situation : 60 % des affaires ouvertes sont des liquidations judiciaires, un niveau proche de l’avant-crise sanitaire, signifiant une cessation définitive de l’activité.

Vers un plateau élevé de défaillances en 2026

Selon l’analyse de Denis Ferrand pour l’Observatoire, l’année 2025 a été un « véritable test de résistance » pour l’économie française. La croissance, bien que positive (+0,9 % de PIB), est restée insuffisante pour inverser la tendance. Les conditions de financement restrictives, des taux d’intérêt réels élevés et l’allongement des délais de paiement continuent de peser sur les trésoreries. Pour 2026, l’économiste n’anticipe pas d’amélioration notable, prévoyant que le nombre de défaillances se maintiendra sur un « plateau élevé ».

Le bulletin complet de l’Observatoire AGS n°52 est disponible en téléchargement sur le site de l’AGS.