PARIS : Asterès analyse la dynamique morose de l’inve…
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PARIS : Asterès analyse la dynamique morose de l’investissement des entreprises
Le sommet Choose France sera l’occasion de l’annonce d’investissements étrangers en France, mais la tendance générale est plutôt morose.
Les investissements étrangers réalisés en France sont incontestablement positifs pour l’économie française. Cependant, quelques grandes annonces ne sauraient refléter la dynamique globale de l’investissement des entreprises en France ou de l’attractivité générale du pays. Après un rebond au lendemain de la crise sanitaire, l’investissement des entreprises marque le pas. La dynamique des investissements directs à l’étranger (IDE) entrants ne permet pas de distinguer une attractivité particulièrement notable de la France.
- Sommet Choose France : Ne pas limiter l’analyse aux annonces
Les annonces lors du sommet Choose France ne permettent pas d’avoir une vision globale de la dynamique de l’investissement en France. On ne peut que se réjouir de la volonté du Président Macron et du gouvernement d’attirer des investisseurs étrangers, ainsi que des investissements qui seront annoncés en France. La dynamique de l’investissement des entreprises est cependant plus complexe. En effet, les annonces ne se concrétisent pas toujours et ne portent que sur les projets d’investisseurs étrangers, alors qu’il est au moins aussi important de garder en France les investissements des entreprises françaises.
– Les projets annoncés lors des sommets Choose France ne se matérialisent pas toujours. Les annonces d’investissements n’ont d’intérêt économique que si elles sont concrétisées. Or, par le passé, plusieurs projets ont été arrêtés (par exemple l’usine de puces qui devait être construite par Global Foundries et STMicroelectronics) ou fortement retardés1 . Il est fréquent que les responsables politiques aient tendance à gonfler ou à présenter favorablement les chiffres d’investissements prévus, Donald Trump est notamment coutumier d’annonces peu rigoureuses2 .
– Les investissements d’entreprises en France seraient préférables à des investissements étrangers. Choose France mise sur l’attraction d’entreprises étrangères. S’il est certes préférable qu’une entreprise étrangère choisisse de s’implanter en France plutôt que dans un autre pays, il serait encore préférable que les investissements en France soient réalisés par des entreprises françaises. En effet, les bénéfices réalisés sur ces investissements repartent à l’étranger dans le cas d’entreprises étrangères (ce qui pèse négativement sur la balance des paiements) mais restent en France dans le cas d’entreprises françaises. Les pouvoirs publics devraient donc encore plus se soucier de retenir les entreprises françaises que d’attirer les étrangères.
1 https://www.radiofrance.fr/franceinter/podcasts/l-eco-avec/l-eco-avec-du-mardi-29-avril-2025-3993941
2 https://www.cbsnews.com/news/fact-check-trump-9-trillion-us-investments/
- L’investissement des entreprises en France : Une dynamique morose
Les annonces du sommet Choose France ne devraient pas suffire à renverser l’essoufflement de l’investissement des entreprises en France. Après un rebond en sortie de crise sanitaire, l’investissement des entreprises non-financières en France s’est replié en euros constants entre 2023 et 2024. L’an dernier, l’investissement des entreprises non-financières en France a atteint 355,4 milliards d’euros3 . Les 20 milliards d’euros d’investissements qui devraient être annoncés lors du sommet Choose France 2025 (plus que les 15 milliards d’euros annoncés l’an dernier)4 représentent environ 6 % du total des investissements annuels des entreprises non-financières. Cependant, ces montants d’investissements annoncés étant étalés sur plusieurs années, il est difficile de les comparer au total des investissements annuels des entreprises françaises et les annonces faites devraient être insuffisantes pour dynamiser sensiblement l’investissement des entreprises en France en 2025 et 2026.
3 Source Insee, euros courants
- Investissements directs à l’étranger : Pas de particularité française
La France est semblable à ses voisins européens en termes d’évolution de la part des IDE entrants dans son économie. Les flux d’IDE fluctuent fortement d’une année sur l’autre5 , ce qui rend l’analyse des évolutions difficile. En analysant l’évolution du stock d’IDE entrants rapporté au PIB, moins sujet à de fortes variations annuelles, on constate une hausse tendancielle depuis 2013 dans la majorité des pays européens, sans que la France ne se distingue particulièrement.
Par Sylvain BERSINGER, chef économiste chez Asterès.
