Dans la présente note, Asterès analyse le solde commercial entre les Etats-Unis et l’UE.

Malgré le choc gazier qu’a connu l’Europe, et le gain de compétitivité – prix que les Etats-Unis en ont tiré, le déficit commercial américain vis-à-vis de l’UE est resté stable.

Contrairement à ce qui était craint en Europe, la crise énergétique qui a fait suite à la guerre en Ukraine n’a pas entrainé de baisse du déficit commercial américain vis-à-vis de l’Union Européenne. La flambée du prix du gaz en Europe a fait craindre que le continent souffre d’un désavantage compétitif vis-à-vis des Etats-Unis. Cela ne semble pas avoir été le cas. La dépréciation de l’euro par rapport au dollar peut expliquer que le commerce extérieur européen ait résisté au choc énergétique.

Choc énergétique : pas d’avantage commercial américain

La compétitivité européenne ne semble pas s’être érodée vis-à-vis des Etats-Unis. La guerre en Ukraine a été un choc beaucoup plus violent pour l’Europe (fortement importatrice de gaz russe) que pour les Etats-Unis, qui sont même producteurs et exportateurs de gaz et qui peuvent donc bénéficier de prix plus élevés. La crainte en 2022 était que la compétitivité – prix américaine se renforce et conduise à des délocalisations industrielles de l’Europe vers les Etats-Unis pour bénéficier de prix énergétiques plus bas. Les Etats-Unis auraient ainsi pu combler leur déficit commercial vis-à-vis de l’Europe. Cela n’a pas été le cas, le déficit commercial américain vis-à-vis de l’UE est resté stable à environ 180 milliards de dollars sur les 11 premiers mois de chaque année (les données de décembre 2023 ne sont pas encore disponibles). Les importations
européennes (donc les exportations américaines) ont certes augmenté en 2022 avec la livraison américaine de gaz à l’Europe, mais les ventes européennes aux Etats-Unis ont progressé pour des montants similaires.

Taux de change : Un impact probablement notable sur le commerce extérieur

La dépréciation de l’euro a renforcé la compétitivité européenne. Le prix est une variable clé en économie et, dans le cas du commerce international, le prix est déterminé par le taux de change (c’est-à-dire le prix d’une monnaie exprimé dans une autre monnaie). Ces dernières années, l’euro a plutôt eu tendance à se déprécier par rapport au dollar (ou le dollar s’est apprécié par rapport à l’euro), ce qui a pu contre – balancer l’effet du choc énergétique et maintenir la compétitivité des produits européens aux Etats-Unis.